随着美国股市的大幅波动和全球利率的不断上升，投资者已经认识到世界上三大最严重的资产泡沫：美国股市、日本债券和中国房地产。前两个已经显示出顶部信号，并开始大幅波动下跌。然而，中国的房地产市场似乎已经开始显示出一个转折点。

一，三个大泡泡两个看上面

事实上，美国股市的下跌主要是由于9年来的上涨，涨幅远远超过了上市公司的估值，股指的调整是不可避免的。日本债券的下跌主要是由于国际债券利率上升，推高了日本债券的利率。然而，日本人是日本债券的主要持有者，因此日本不太可能大规模出售债券。虽然中国的房地产业相对稳定，但实际上处于危险之中。

当然，许多人并不这么认为，因为房地产在一些热点城市仍然非常受欢迎，特别是在交易活跃的三线和四线城市，许多开发商正在规划三线和四线城市，所以说中国的房地产已经看到了一个转折点可能还为时过早。

二、中国房地产市场“冰与火”

事实上，自今年年初以来，中国的房地产业已经呈现出一种冰与火的格局。一方面，南充、上海、深圳等一线城市房价有所调整，成交量大幅萎缩。与此同时，这些一线城市周围的三线和四线城市的房价也下降了一半。另一方面，武汉、成都等二线城市的房价开始企稳，一些受欢迎的三线、四线城市的房价开始快速飙升。

事实上，南京和成都等二线城市房价的上涨主要是因为这些城市采取了新的措施来吸引外国人才。不仅国外人才有优惠的住房条件，一些二线城市在引进人才的同时也有住房补贴，这使得二线城市出现反弹。

在三、四线城市，房价上涨是由于一线城市的房地产调控以及大量热钱流向三、四线城市。同时，一些地方正在进行危房改造，大量居民通过货币化安置。再加上春节后购房者返乡的推动，在如此炎热的城市很难维持房价的长时间上涨。

现在的问题是，继美国股票和日本债券之后，中国房地产会不会出现另一个即将破裂的资产泡沫？在这方面，我们认为这种情况正在逐步到来，中国房地产泡沫破灭只是时间问题。

三、今年将面临前所未有的困难

首先，今年住房企业将面临前所未有的困难。住房企业向银行贷款不仅需要“四证齐全”，而且住房企业的融资渠道已经狭窄，融资成本也急剧上升。此外，从2015年到2016年，大多数房企在向外扩张时都借入了大量资金，而且从今年到2020年，这些资金将陆续返还。一旦业绩下滑，住房企业要么选择关闭，要么只能利用房地产折扣来促进销售。

此外，住宅行业也在降低杠杆。银行不仅要求首付不低于30%，还禁止首付贷款、消费贷款和其他资金流入房地产市场。值得一提的是，自今年以来，全球银行已连续四次上调抵押贷款利率，从去年同期的25%上调至目前基准利率的10%至20%。从历史上看，如果抵押贷款利率持续上升到一定水平，房地产泡沫就会破裂。

房地产租赁市场的发展给了更多的人多种选择。过去，我国房地产市场只注重商品房建设，而对租赁市场和普通产权房建设重视不够，导致房地产市场过热和其他渠道混乱。

随着中央政府提出“租卖并举”，一些地区也引入了“租卖并举”的概念

随着最近美国股市的动荡和日本债券的爆发，人们肯定会想到中国的房地产泡沫是否会随之而来。然而，我们认为，住房企业融资难度的增加、住房抵押贷款利率的上升以及房地产租赁市场的发展都表明，中国的房地产泡沫将很快开始破裂，但我国政府部门希望尽最大努力稳定房地产泡沫，避免系统性危机，实现软着陆，以避免重大金融危机。(来源：搜狐新闻)